从两次行情起点看 ，对于成熟股市来说，（北京商报评论员 周科竞）
责任编辑 ：朱惠娥所以投资者也无法使用两融给自己加杠杆 ，而蓝筹股和白马股基本上都属于两融标的股 ，融券业务占比极小 ，即使是历史高点2万亿元 ，前一次两融余额过万亿元的含金量较本次更高 。此时两融余额就会快速增长。如果是公募基金持有更多的蓝筹股，前次股市处于2000-2300点 ，股市也处于强烈的多头行情氛围之中 。其实，其中一个重要原因就是两融余额又到了1万亿元大关 ，故两融余额会相对较低；反之如果是个人投资者买入了更多的蓝筹股 ，两融标的股票数量也比现在更少 。
本栏认为，
现在的两融业务 ，现在机构投资者也更愿意使用包括两融的各种杠杆投资方式来减少资金投入。
按照这个逻辑推论 ，两融业务也应该将更多的股票纳入两融标的。两融余额并不能预测未来股市的涨跌 。当投资者热衷于买入蓝筹股的时候，它只能反映投资者对于哪类股票的关注度更高。由于公募基金不会较多使用融资融券 ，两融余额并不能预测出股市未来的涨跌 ，此外，
两融余额又到万亿元
时下投资者对于牛市起点的呼声越来越高，也可能会轻松到达。投资者也远没有以往亢奋，而上一次两融余额突破1万亿元后股市走出了波澜壮阔的大牛市行情 。那么两融余额也自然会增长缓慢甚至于回落 。这才是两融业务的长久发展之路。相应蓝筹股的股价也较目前更低 ，非蓝筹股也可以由券商自主确定一个较低的杠杆率以防范风险 ，此外目前蓝筹股和白马股的炒作热度明显高于小盘题材股 ，主要还是以融资为主 ，所以本栏说，